Le USDA a ramené la récolte de maïs 2026/27 à 403,7 millions de tonnes et le stock final de soja à 8,1 millions, avec des ratios stock/consommation de 10,8 % et 6,5 %, respectivement. Le maïs, la soja, leurs dérivés et le blé ont fortement progressé à Chicago.
Après deux mois de rapports qui ont contribué à faire pression à la baisse sur les prix du maïs et de la soja, le USDA a publié ce mardi un rapport mensuel sur l'offre et la demande mondiales qui s'est révélé favorable aux cotations des deux céréales.
Pour le maïs, l'organisation a ramené son estimation de récolte américaine 2026/27 à 403,7 millions de tonnes, contre 407,2 millions prévues un mois plus tôt. Avec cet ajustement, le stock final du cycle a été projeté à 44,6 millions de tonnes, contre 46,9 millions dans le rapport d'octobre, et le ratio stock/consommation s'est établi à 10,8 %, en dessous des 11,3 % estimés auparavant. S'il ne s'agit pas d'un niveau critique, il n'est pas non plus confortable.
Pour la soja, le USDA a maintenu quasiment stable la récolte américaine 2026/27 à 124,4 millions de tonnes, mais a relevé la projection d'exportations, ce qui a entraîné une baisse du stock final prévu à 8,1 millions de tonnes, contre 8,5 millions le mois précédent. Le ratio stock/consommation est passé de 6,9 % en octobre à 6,5 % actuellement, un bilan ajusté pour l'oléagineux.
Le fait que les États-Unis ne puissent pas reconstituer leurs stocks de soja représente un facteur haussier latent, qui pourrait se déclencher en cas de défaillance de la production ou de hausse inattendue de la demande. En ce sens, il n'est pas exclu qu'à un moment donné de 2027 soit favorisée une hausse de la demande européenne de fèves et de tourteau de soja américains, si les expéditions brésiliennes vers l'UE-27 rencontrent des difficultés à respecter le règlement 1115 (EUDR). Le Brésil traverse un essor des exportations de fèves vers l'Union européenne et, même si les Européens cherchent à anticiper leurs importations de soja brésilien pour atténuer d'éventuels désagréments, cette stratégie a une limite logistique.
Après le rapport, les prix du maïs, de la soja et de leurs dérivés au CME Group (Chicago) ont enregistré une importante reprise. Les contrats de blé ont également progressé sur le marché de référence américain.
