O USDA cortou a safra de milho 2026/27 para 403,7 milhões de toneladas e o estoque final de soja para 8,1 milhões, com estoque/consumo de 10,8% e 6,5%, respectivamente. Milho, soja, derivados e trigo subiram com força em Chicago.
Depois de dois meses de relatórios que contribuíram para pressionar para baixo os preços do milho e da soja, o USDA divulgou nesta terça-feira um relatório mensal de oferta e demanda mundial que se mostrou favorável às cotações dos dois grãos.
Em milho, o órgão cortou a estimativa de safra norte-americana 2026/27 para 403,7 milhões de toneladas, contra 407,2 milhões previstos um mês antes. Com esse ajuste, o estoque final do ciclo ficou projetado em 44,6 milhões de toneladas, contra 46,9 milhões do relatório de outubro, e a relação estoque/consumo ficou em 10,8%, abaixo dos 11,3% estimados anteriormente. Embora não se trate de um nível crítico, também não é folgado.
Em soja, o USDA manteve praticamente estável a safra norte-americana 2026/27 em 124,4 milhões de toneladas, mas elevou a projeção de exportações, o que resultou em queda do estoque final previsto para 8,1 milhões de toneladas, contra 8,5 milhões do mês anterior. A relação estoque/consumo caiu dos 6,9% de outubro para os 6,5% atuais, um balanço apertado para a oleaginosa.
O fato de os Estados Unidos não conseguirem recompor estoques de soja representa um fator altista latente, que poderia se desencadear diante de uma falha produtiva ou de um aumento inesperado da demanda. Nesse sentido, não se descarta que, em algum momento de 2027, seja promovido um aumento da demanda europeia por soja em grão e farelo de soja norte-americanos, caso os embarques brasileiros para a UE-27 enfrentem dificuldades para cumprir o regulamento 1115 (EUDR). O Brasil atravessa um boom de exportações de soja em grão para a União Europeia e, embora os europeus busquem antecipar importações de soja brasileira para amenizar eventuais problemas, essa estratégia tem um limite logístico.
Após o relatório, os preços do milho, da soja e de seus derivados no CME Group (Chicago) registraram uma importante recuperação. Também subiram os contratos de trigo no mercado de referência dos Estados Unidos.
