Uma análise do Farmdoc estima que a perda combinada no momento da colheita dos nove cultivos COP dos EUA totalizou US$ 28,1 bilhões em 2025. A rede de segurança cobriu tudo, exceto US$ 3,7 bilhões.
A perda combinada no momento da colheita dos nove cultivos incluídos no cálculo do custo de produção (COP) dos Estados Unidos —cevada, milho, aveia, amendoim, arroz, algodão em caroço, sorgo, soja e trigo— totalizou US$ 28,1 bilhões em 2025, segundo uma análise do Farmdoc (Universidade de Illinois) assinada por Carl Zulauf e Henrique Monaco. A rede de segurança agrícola do país cobriu tudo, exceto US$ 3,7 bilhões dessa perda.
Além disso, os nove cultivos atingiram coletivamente o ponto de equilíbrio nos ciclos 2023-2025, já que US$ 62,5 bilhões em pagamentos da rede de segurança compensaram perdas de mercado de magnitude semelhante no momento da colheita. Esse equilíbrio inclui um encargo pelo custo de oportunidade da terra própria (ou seja, terra não arrendada) e da mão de obra familiar não remunerada.
A rede de segurança de cultivos dos EUA cobriu 98% das perdas de mercado no momento da colheita durante o prolongado período de perdas consecutivas de 1981-2006. No período mais recente de perdas consecutivas, 2014-2020, a rede cobriu um pouco mais do que as perdas de colheita. O resultado líquido de 2023-2025 fica entre os dois períodos anteriores.
«É difícil argumentar que o setor de cultivos dos EUA esteja em dificuldades financeiras», sustentam os autores, que apontam que a política recente da rede de segurança tem operado para eliminar as perdas do setor. Reconhecem que há propriedades individuais sob estresse e em falência, mas lembram que a rentabilidade sempre varia entre as fazendas: se o setor cobre todos os seus custos, mais do que algumas poucas propriedades —talvez até uma maioria— estão ganhando dinheiro, e algumas provavelmente muito.
Os autores argumentam que «eliminar todas ou quase todas as perdas do setor levanta questionamentos crus» e remetem à pergunta formulada em um artigo do Farmdoc Daily de 5 de fevereiro de 2026: «A rede de segurança de cultivos dos EUA tornou-se excessiva?».
Em uma economia de mercado, as perdas setoriais podem ser desagradáveis, mas são importantes: «Sem perdas setoriais, a ineficiência leva vantagem, o que leva a uma crescente falta de competitividade». A análise cita um artigo do Farmdoc Daily de 25 de setembro de 2026 sobre os valores da terra e a competitividade dos Estados Unidos frente ao Brasil, dentro de um amplo conjunto de trabalhos que documentam a queda da competitividade e da participação dos Estados Unidos na produção e no comércio mundiais.
Com o setor em equilíbrio, os custos não têm razão para cair. O índice de preços de todos os insumos de cultivos calculado pelo Serviço Nacional de Estatísticas Agrícolas (NASS) do USDA foi 10% maior em agosto de 2026 do que em agosto de 2023, e 1% maior uma vez descontada a inflação medida pelo índice de preços ao consumidor. «Os EUA querem proteger o setor de insumos agrícolas além dos agricultores?», perguntam.
Eliminar as perdas do setor também reforça o atrativo das terras de cultivo como componente redutor de risco em uma carteira de investimento bem diversificada. A não ser que estejam bem diversificados, os agricultores terão dificuldades para competir pela terra com fundos de investimento diversificados não agrícolas.
Essas perguntas apontam para a questão central de política que a análise levanta: «Qual perda setorial é apropriada para viabilizar o setor de cultivos que os EUA querem em seu futuro?».
