Entre janeiro e setembro de 2026, o petróleo bruto superou pela primeira vez a farinha de soja como principal produto de exportação argentino, com 7.753 milhões de dólares frente a 6.971 milhões, segundo a Bolsa de Comercio de Rosario.
Durante décadas, a agroindústria da soja foi a grande geradora de dólares do comércio exterior argentino. Mas o avanço de Vaca Muerta começa a mudar esse mapa: entre janeiro e setembro de 2026, o petróleo bruto superou pela primeira vez a farinha de soja como principal produto individual de exportação do país, uma mudança que reflete duas trajetórias produtivas muito diferentes.
Segundo um relatório da Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), elaborado com base em dados do Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), as exportações argentinas de petróleo bruto alcançaram 7.753 milhões de dólares nos primeiros nove meses do ano, com um crescimento interanual de 58,6%. No mesmo período, as vendas externas de farinha de soja somaram 6.971 milhões de dólares, com uma melhora mais moderada, de 7,4% em relação a igual período de 2025.
A diferença não é apenas uma questão de conjuntura. Em perspectiva de cinco anos, a distância é ainda mais significativa: “Para esta janela de tempo, o valor exportado de petróleo é 6,5 vezes superior ao registrado há cinco anos (2021), enquanto as exportações do derivado de soja equivalem a três quartos do valor alcançado naquele ano”, apontaram os especialistas da BCR.
O crescimento das exportações de petróleo está diretamente relacionado ao desenvolvimento das reservas não convencionais e aos investimentos realizados nos últimos anos para aumentar a produção. “A Argentina vive um boom produtivo impulsionado por grandes investimentos em Vaca Muerta, onde a exploração de reservas não convencionais reverteu a estagnação do setor e os números de exportação hoje seguem a tendência da produção”, descreve o trabalho.
A essa expansão da oferta somou-se, durante 2026, um cenário internacional favorável em matéria de preços. A entidade rosarina destacou que o barril de Brent chegou a superar os 100 dólares em meio às tensões geopolíticas e ao fechamento do Estreito de Ormuz. Em média, o preço do petróleo ao longo do ano ficou 23% acima do registrado em 2025.
A situação da farinha de soja é bastante diferente. A Argentina continua sendo um ator relevante no comércio internacional de derivados da oleaginosa, mas enfrenta uma concorrência muito mais intensa do que a encontrada no início do século. “O tradicional carro-chefe do comércio exterior argentino encontra dificuldades para seguir expandindo suas vendas externas”, adverte o relatório.
Um dos fatores centrais está relacionado às mudanças na demanda internacional. A expansão dos mandatos de biocombustíveis impulsionou o consumo de óleo de soja, mas ao mesmo tempo gerou uma maior disponibilidade de farinha como subproduto do processamento industrial da oleaginosa. “Com efeito, a produção mundial de farinha dobrou nos últimos 20 anos”, pontuaram os especialistas, acrescentando que o consumo global cresceu em um ritmo inferior ao da oferta, o que acabou determinando “que os preços de exportação registrem uma pressão baixista”.
A contribuição do setor energético também se reflete no mercado cambial. De acordo com os dados do Banco Central de la República Argentina (BCRA) citados pela Bolsa rosarina, o saldo entre os recebimentos de exportações e os pagamentos de importações de bens do setor energético alcançou 7.890 milhões de dólares entre janeiro e setembro de 2026.
O número contrasta com os 4.337 milhões de dólares registrados durante o mesmo período do ano passado e constitui um novo máximo para o balanço cambial energético. Somente em setembro, o ingresso líquido de divisas por bens do setor chegou a 1.120 milhões de dólares, 108% mais do que em igual mês de 2025.
