A Argus Media revisou para baixo suas previsões para o DAP na Índia e o MAP no Brasil, antecipando quedas para o fim de 2026 e o início de 2027, enquanto a StoneX projeta preços sustentados pelos altos custos do enxofre.
Os preços dos fertilizantes fosfatados devem registrar queda nos próximos doze meses, segundo a projeção da Argus Media, embora a magnitude dessa correção divida os analistas do mercado.
A firma revisou para baixo sua previsão de outubro para o fosfato diamônico (DAP) com destino à Índia — mercado de referência para esse produto —, que ficou muito abaixo de sua projeção de julho. “Espera-se que os preços se moderem rumo ao fim do ano e ao início de 2027”, afirmou Jay Harland, analista sênior da Argus, durante um recente webinar.
O recuo, no entanto, não seria tão acentuado devido à ausência das exportações chinesas, a uma produção marroquina restrita e às interrupções logísticas na Rússia. Esses fatores limitam a disponibilidade global de DAP e criam um piso para o produto. “A dependência das importações continua elevada e não se espera que a oferta chinesa retorne neste ano-calendário, o que limita a magnitude da correção”, acrescentou.
A revisão para baixo foi mais acentuada no caso do fosfato monoamônico (MAP). A projeção de outubro para o preço do MAP no Brasil — mercado de referência desse produto — ficou “materialmente abaixo” da previsão de julho. Antecipam-se quedas para o restante de 2026 e boa parte de 2027, já que os compradores brasileiros têm mostrado resistência a continuar pagando níveis elevados.
O Canadá importa a totalidade de suas necessidades de fertilizantes fosfatados, e a grande maioria corresponde ao MAP.
Josh Linville, vice-presidente de fertilizantes da StoneX, não compartilha dessa visão. “Não compartilho (dessa opinião) de forma alguma”, afirmou. Sua perspectiva se apoia no pressuposto de que o tráfego marítimo pelo Estreito de Ormuz continue restrito, o que limita o fluxo de enxofre, um insumo-chave na fabricação de fertilizantes fosfatados.
Se o comércio pelo estreito permanecer restrito, os custos de produção se manterão nos níveis atuais e os preços seguirão elevados. Linville lembrou que os futuros de milho nos Estados Unidos caíram abaixo de US$ 4,60 por bushel, desde um máximo próximo de US$ 5,50 em setembro. O mercado esperava que isso pressionasse os preços para baixo, diante de um provável corte nas doses de aplicação; em vez disso, a Mosaic anunciou a suspensão temporária de sua mina de fosfato em Fort Meade, na Flórida, o que empurrou os preços para cima.
Para Linville, enquanto o custo de produção seguir alto, qualquer queda de preços esbarrará em novos cortes de oferta.
Sobre o retorno da China ao mercado exportador também há divergências. Harland acredita que as exportações chinesas de DAP e MAP serão retomadas em maio de 2027, embora um atraso represente um risco significativo caso os custos de matérias-primas como o enxofre e o ácido sulfúrico não caiam o suficiente. Linville considera que o reingresso chinês poderia ser adiado enquanto o país prioriza a reconstrução de seus estoques domésticos esgotados antes de voltar a exportar.
Linville advertiu que todo o seu cenário para os fosfatados poderia virar de cabeça para baixo se o Estreito de Ormuz fosse reaberto e o enxofre do Oriente Médio voltasse a fluir para os mercados globais. “Isso seria incrivelmente baixista para os fosfatados em todo o mundo”, sustentou. “Nesse ponto, a bola rolaria ladeira abaixo”.
Até que isso ocorra, os produtores de todo o mundo reduzirão o uso de DAP e MAP e optarão por substitutos mais baratos. As importações brasileiras de MAP em 2026 estão em seu nível mais baixo em uma década, à medida que a demanda migrou para produtos de menor custo, como o superfosfato triplo (TSP).
Harland indicou que o TSP ganha cada vez mais importância no comércio mundial de fosfatados pela substituição em mercados-chave. Brasil, Bangladesh e Índia são os maiores compradores do produto, e Marrocos é o principal fornecedor. Os Estados Unidos são outro mercado potencial de TSP após a suspensão temporária das tarifas sobre o fosfato marroquino, embora as importações iniciais tenham sido modestas.
Uma demanda firme manterá o mercado de TSP equilibrado durante o restante de 2026, mas se espera que os preços caiam em 2027 à medida que a demanda sazonal se esvair na Índia e no Brasil. Também se prevê que a demanda de TSP se enfraqueça quando baixarem os preços do enxofre, melhorando a economia do superfosfato simples, um produto concorrente.
Linville sustenta que os agricultores recorrem a produtos como o TSP por desespero e espera que essa maior demanda evapore uma vez que os mercados de fertilizantes finalmente se normalizem.
